Markedsnøytral Hva betyr markedsnøytral strategi En markedsnøytralt strategi er en type investeringsstrategi som en investor eller en investeringsforvalter har som ønsker å tjene på både økende og reduserende priser på ett eller flere markeder, samtidig som man forsøker å unngå helt spesifikke former av markedsrisiko. Markedsnøytrale strategier oppnås ofte ved å tilpasse lange og korte posisjoner i ulike aksjer for å øke avkastningen fra å gjøre gode aksjevalg og redusere avkastningen fra brede markedsbevegelser. BREV NED Markedsnøytral Det finnes ingen enkelt akseptert metode for å benytte en markedsneutral strategi. Utover den ovenfor nevnte metoden kan markedsneutrale strateger også bruke andre verktøy som fusjonsarbitrage, shorting-sektorer og så videre. Ledere som har en markedsnøytral posisjon, er i stand til å utnytte noe momentum i markedet. Hedgefond tar vanligvis markedsneutrale posisjoner fordi de er fokusert på absolutt i motsetning til relativ avkastning. En markedsnøytral posisjon kan innebære å ta 50 lange, 50 korte posisjoner i en bestemt industri, for eksempel olje og gass, eller ta samme posisjon i det bredere markedet. Ofte sammenlignes markedsneutrale strategier med longshort aksjefond, selv om de er tydeligvis forskjellige. Longshort-fondene tar sikte på å variere sine lange og korte aksjeeksponeringer på tvers av næringer, utnytte undervurderte og overvurderte muligheter. Markedsneutrale strategier derimot fokuserer på å lage konsentrert spill basert på prisavvik i forhold til hovedmålet med å oppnå null beta versus tilhørende markedsindeks for å sikre systematisk risiko. Mens markedsneutrale fond bruker lange og korte posisjoner, er dette fondskategoriens mål tydelig forskjellig fra vanlig longshort-fond. De to hovedmarkedets nøytrale strategier Det er to hovedmarkedneutrale strategier som fondforvaltere anvender: grunnleggende arbitrage og statistisk arbitrage. Fundamental markedsneutrale investorer bruker grunnleggende analyser, i stedet for kvantitative algoritmer, til å projisere selskapets vei fremover og gjøre handler basert på forventede aksjekurskonvergenser. Statistiske arbitrage-markedsneutrale midler bruker algoritmer og kvantitative metoder for å avdekke prisavvik i aksjer basert på historiske data. Deretter, basert på disse kvantitative resultatene, vil ledere plassere handler på aksjer som sannsynligvis vil vende tilbake til deres prismidler. En stor fordel og fordel med markedsneutrale fond er deres store vekt på å bygge porteføljer for å redusere markedsrisiko. I tider med høy volatilitet i markedet har historiske resultater vist at markedsneutrale fond sannsynligvis vil overgå midler ved å bruke andre bestemte strategier. Bortsett fra rene kortsiktige strategier, har markedsneutrale strategier historisk lavest positive korrelasjoner til markedet, spesielt fordi de stedspesifikke spillene på aksjekursen konvergerer mens sikring av generell markedsrisiko. Markedetøytral Trading Oppdatert 8. desember, 2016 Kommentar fra en leser: 34 Du sa at du er ufaglært når det gjelder å plukke markedsretningen på en konsistent basis. Jeg kan forholde seg til det. Men jeg tror det er tider når det handler om en markedsnøytralt strategi, er ikke en klok ting å gjøre.34 Svar Jeg er enig. Det er en generell regel som gjelder for opsjonshandel: Det er viktig å ha mer enn en enkelt strategi i ditt yrkesarbeidsarsenal fordi ingen enkeltstrategi passer for alle markedsforhold. I utgangspunktet er det to generelle strategier som brukes av markedsneutrale handelsmenn. De er basert på en av grekerne som opsjonshandlere bruker til å måle risiko. Den greske er Gamma. som måler hastigheten der en Delta i Delta endrer seg - som prisen på den underliggende eiendelen endres. Markedsnøytrale strategier begynner livet med verken bullish eller bearish bias. Men hvis markedet beveger seg høyere eller lavere, kan de bli bullish eller bearish posisjoner. Negativt Gamma. Eksempelstrategier: Selg samtaler eller setter selger anrop og legger (straddle, stryge), selg ut av pengekredittene. Når du eier posisjoner med negativ gamma, kommer banen til å tjene en fortjeneste fra å samle tid forfall. Det forfallet er målt av gresken, Theta. og fortjeneste tilfaller når stillingen holdes som tiden går. Og tiden går alltid. Det er imidlertid ikke så enkelt å tjene penger, fordi aksjekursen ikke alltid forblir i et smalt omfang. Når prisen på den underliggende eiendelen (aksje eller indeks) endres med nok, vil posisjonen (dvs. alternativet eller alternativene du solgte) få verdi og penger går tapt. Dette skjer til tross for det faktum at tiden går. Med andre ord, tapet som følge av en prisendring (når den endringen er i feil retning for posisjonen din) overstiger summen som er opptjent fra Theta. Når posisjonen din har negativ gamma, akselererer tapene så lenge aksjekursen beveger seg i samme retning. Positivt gamma. Eksempelstrategier: Kjøp samtaler eller sett når du vil forutsi retning, eller kjøp samtaler og sett kombinasjoner (straddles og strangles) når du tror at en stor prisendring kommer - men du vet ikke om den blir høyere eller lavere. Eller, når du vil forutsi en bestemt retning, selg anropsoverskudd når du lager eller selger sette spreads når bullish. Positive gamma posisjoner er for handelsmenn som forventer at prisen på den underliggende eiendelen skal endres. Jo større prisendringen er, desto større fortjeneste. Men (igjen) er det ikke så enkelt. Theta jobber mot disse stillingene, og håpet om prisendring må skje før alternativene mister mest eller all sin verdi (på grunn av tidens gang). Vær oppmerksom på at investorer som vedtar en buy-and-hold-strategi - som alltid vil være fullt investerte - kan fortsatt finne en strategi som gjør at de kan samle Theta. De kan skrive dekket samtaler. Men mer aktive handelsfolk må ta hensyn til dagens markedsforhold og være sikker på at deres valgte strategi er hensiktsmessig. Jeg handler med en markedsnøytral forstyrrelse nesten hele tiden, av en veldig forenklet grunn: Jeg vet ikke på forhånd, i hvilken retning markedet vil bevege seg over opsjonens levetid. Dette gjelder spesielt når du handler veldig kortsiktige alternativer, eller Weeklys. I tillegg er markedsnøytralt min komfortsone. Du bør handle i henhold til din egen komfortsone. Vi er enige om at det å forutsi markedet er et vanskelig spill for de aller fleste forhandlere. Men skjønnheten i å bruke alternativer er at du kan finne en opsjonsstrategi som fortjener under en bestemt markedsforhold - så lenge du er dyktig i å forutse hva disse markedsforholdene vil være. Det er viktig å aldri bli overkonfident og å alltid handle riktig posisjonstørrelse fordi det er første skritt i vellykket risikostyring. Vis full artikkel Fortsett Reading. Neutral Market Trading Strategies En viktig grunn til at handelsalternativer er så populære er på grunn av antall muligheter det er for å tjene penger. For eksempel, i motsetning til andre former for investering, gir opsjonene mulighet til å tjene penger når en underliggende sikkerhet forblir nøytral, dvs. det beveger seg ikke i pris. Denne funksjonen er unik for opsjoner, fordi det ikke finnes andre finansielle instrumenter som kan omsettes for å generere fortjeneste fra manglende prisbevegelse. Det er et stort antall nøytrale opsjonshandelsstrategier (også kjent som ikke-retningsbestemte strategier) som kan brukes når du har et nøytralt perspektiv på en underliggende sikkerhet, og hvis du får en god forståelse for disse, vil du åpne opp mange muligheter for å tjene penger. På denne siden forklarer vi begrepet nøytral trend og diskuterer fordelene og ulemperne ved å bruke nøytrale handelsstrategier. I tillegg gir vi en liste over strategier som du kan bruke til å tjene på et nøytralt perspektiv. Hva er en nøytral trendfordel ved nøytrale strategier Ulemper med nøytrale strategier Liste over nøytrale strategier Seksjon Innhold Hurtige linker Anbefalte alternativer Brokers Les omtale Besøk megler Les omtale Besøk megler Les omtale Besøk megler Les omtale Besøk megler Les omtale Besøk megler Hva er en nøytral trend i Investeringsvilkår, ordet nøytral er vanligvis brukt til å beskrive et finansielt instrument som ikke beveger seg i pris. Selv om dette er teknisk nøyaktig, har ordet en litt bredere betydning i forbindelse med opsjonshandel. Når vi snakker om nøytrale handelsstrategier, snakker vi om strategier som ikke bare fortjener en underliggende sikkerhet som holder seg til samme pris, men også fortjeneste når sikkerheten beveger seg innenfor et stramt utvalg av priser. Når prisen på en sikkerhet går opp og ned med små mengder over en periode, sies det å bevege seg sidelengs. Dette skyldes at hvis du plotte prisbevegelsene på en graf, ville graflinjen ikke vise noen reell helling eller nedgang, men det ville i utgangspunktet bevege seg sidelengs. Når en pris beveger seg sidelengs, er den underliggende sikkerheten i det som kalles en nøytralt trend. Under en slik trend går prisen på den underliggende sikkerheten kontinuerlig opp og ned, men vanligvis ikke med stor mengde, og den gjenstår alltid med et visst utvalg. En nøytral trend vil typisk oppstå etter en vedvarende økning i pris eller en vedvarende prisreduksjon når prisen begynner å slå motstandsnivåer eller støtte tilsvarende. Disse trendene kan fortsette i flere uker eller til og med måneder om gangen. Lagerhandlere og andre investorer vil virkelig slite seg med profitt under disse omstendighetene, og de vil vanligvis forlate verdipapirene som er i en nøytralt trend alene. Men opsjonshandlere kan dra nytte av dem ved å bruke hensiktsmessige strategier. Fordeler med nøytrale strategier Den største fordelen med nøytrale opsjonshandelstrategier er egentlig det faktum at de eksisterer. Å kunne tjene penger fra aksjer og andre finansielle instrumenter som forblir relativt stabile i pris, gir investorer som bruker opsjoner mange flere muligheter enn de som ikke. Mange finansielle instrumenter går gjennom lange perioder med å være nøytrale, eller i en nøytral trend, og dette gir opsjonshandlere mange sjanser til å generere avkastning. Det er noe tydelig at jo mer potensielt lønnsomme muligheter det er, jo større er sjansen for å lykkes på en konsistent basis. Den andre hovedfordelen ved disse strategiene er at ved å bruke dem kan du dra nytte av tre forskjellige utfall. Hvis den underliggende sikkerheten ikke beveger seg i det hele tatt, vil du tjene penger. Hvis den underliggende sikkerheten øker i pris eller prisreduksjoner, vil du fortsatt tjene penger, forutsatt at prisbevegelsene blir innenfor et passende område. Noen strategier krever at prisen på den underliggende sikkerheten forblir i et svært stramt område for å gi en fortjeneste, mens andre kan dra nytte av et bredere spekter. I noen grad kan du kontrollere hvorvidt du vil at rekkevidden skal være, og dette er et annet eksempel på hvor fleksible opsjonshandel kan være. Andre fordeler er det faktum at du kan snu tidsforfall til en positiv og også kontrollere risikoeksponeringen til en viss grad. Når du bruker noen av de mer grunnleggende strategiene, er det veldig enkelt å trene maksimalt potensielt overskudd og maksimalt potensielt tap, og dette kan være svært nyttig når du planlegger handel og styrer risiko. Til slutt betyr at det er så mange forskjellige strategier du kan bruke, at du har mange valg og en god sjanse til å finne en som passer godt til dine personlige mål. Ulemper med nøytrale strategier Det er ikke mange store ulemper når det gjelder bruk av strategier av denne typen. Den største ulempen er at den potensielle fortjenesten av disse alltid er begrenset, fordi den maksimale mengden profitt som kan gjøres fra enhver handel, er hovedsakelig løst i det øyeblikket den utføres. En annen ulempe er at strategiene alle krever minst to transaksjoner, og noen av dem mer, så du vil potensielt betale en god del i provisjoner. Dette er faktisk sant for de fleste alternativ trading strategier. Også, noen av dem kan være ganske kompliserte og absolutt ikke egnet for nybegynnere. Disse ulempene er alle forholdsvis små, og det bør være klart at de er langt oppveist av fordelene. Liste over nøytrale strategier Nedenfor har vi oppført en rekke nøytrale opsjonshandelstrategier som ofte brukes av opsjonshandlere. Weve inneholder litt informasjon om hver enkelt, men for ytterligere detaljer bør du klikke på den aktuelle lenken. Hvis du sliter med å velge en egnet strategi, kan du kanskje se på vårt utvalgsverktøy. Dette er relativt enkelt og vil vanligvis brukes hvis du allerede eier en sikkerhet og ønsker å tjene på at den er i en nøytral trend. Den er egnet for nybegynnere. Dette er ganske enkelt, og du vil vanligvis bruke den hvis du allerede eier en sikkerhet og ønsker å tjene på at den er i en nøytral trend og beskytte den mot tap hvis det faller i pris. Den er egnet for nybegynnere. Dette er rimelig komplisert og kombinerer short selling en sikkerhet og skrive put alternativer. Det er ikke egnet for nybegynnere. Dette er en relativt enkel handelsstrategi, men det er ikke egentlig egnet for nybegynnere på grunn av det høye tradingnivået som kreves. Det innebærer to transaksjoner og skaper et kredittspread. Dette er ganske greit, men krever et høyt handelsnivå, så det er ikke egnet for nybegynnere. Det skaper et kredittspread og involverer to transaksjoner. Dette kombinerer to transaksjoner for å skape et kredittspread. Det er ganske enkelt, men det krever et høyt handelsnivå som betyr at det ikke passer for en nybegynner. Dette er enkelt nok til å bli brukt av nybegynnere. To transaksjoner er involvert og en debet spredning er opprettet. Dette er grei og involverer to transaksjoner. Det skaper en debet spredning og er egnet for nybegynnere. Dette er en komplisert handelsstrategi som ikke passer for nybegynnere. Det er to transaksjoner involvert og et kredittspread er opprettet. Dette er komplekst og ikke for nybegynnere. Det skaper et kredittspread med to transaksjoner. Dette innebærer fire separate transaksjoner for å opprette en debitsspredning. Det er ikke egnet for nybegynnere. Dette skaper et debet spredning. Det er fire transaksjoner involvert og det er ikke egnet for nybegynnere. Dette er komplekst og innebærer tre transaksjoner for å opprette en debetspredning. Det er ikke egnet for nybegynnere. Dette er komplekst og det oppretter en debetspredning ved hjelp av fire separate transaksjoner. Det er ikke egnet for nybegynnere. Dette innebærer fire transaksjoner og er komplisert. Det skaper en debet spredning og er ikke egnet for nybegynnere. Dette er komplekst og skaper et kredittspread. Det innebærer fire transaksjoner og det er ikke egnet for nybegynnere. Dette er komplekst, med fire transaksjoner, og det er ikke egnet for nybegynnere. Det skaper en kredittspredning. Dette er komplisert og ikke egnet for nybegynnere. Det innebærer fire transaksjoner og skaper et kredittspread. Strip Options: En markedsnøytral Bearish Strategy Muligheten til kombinasjoner i opsjonshandel gir lønnsomme muligheter i varierende scenarier. Være det at de underliggende aksjekursene går opp, går ned eller gjenstår stabile, passende utvalgte opsjonskombinasjoner tilbyr et passende fortjenestepotensial. (Ønsker å vite mer om hva markedsnøytral betyr. Se Komme resultater med markedsnøytralfond.) Denne artikkelen introduserer Strip Options, en av de markedsneutrale handelsstrategiene med fortjenestepotensial på hver sideprisbevegelse. Strip stammer fra en litt modifisert versjon av straddle. Straddle gir lik profittpotensial på begge sider av underliggende prisbevegelser (noe som gjør den til en perfekt markedsnøytral strategi), mens Strip er en bearish markedsnøytral strategi som gir dobbelt fortjenestepotensial på nedadgående prisbevegelse sammenlignet med tilsvarende oppadgående prisbevegelse. (Lær om motparten: Strap Options: En Market Neutral Bullish Strategy.) Strip Options tilbyr ubegrenset fortjenestepotensial på den oppadgående kursbevegelsen til underliggende, og begrenset gevinstpotensial på nedadgående prisbevegelse. Risikolossen er begrenset til den totale opsjonspremie som er betalt (pluss provisjon for megling). Kostnadene ved å bygge strip-opsjonsposisjonen er høye da det krever 3 opsjonskjøp: Kjøp 1 nr. ATM-anrop Kjøp 2 nr. ATM Put Alle 3 alternativene skal kjøpes på samme underliggende, med samme utsalgspris og samme utløpsdato. Utbetalingsfunksjon med et eksempel: Forutsatt at du oppretter en stripeopsjonsposisjon på en aksje som for tiden handler rundt 100. Siden innkjøpsmulighetene (kjøpesummen) er kjøpt bør strykeprisen for hvert alternativ være nærmest tilgjengelig for den underliggende prisen, dvs. 100. Her er de grunnleggende avkastningsfunksjonene for hver av de tre alternativposisjonene. Den blå grafen representerer 100 strekkpris LONG CALL-alternativet (antar 6 kostnader). De overlappende gule og rosa grafene representerer de to LONG PUT-alternativene (koster 7 hver). God pris (opsjonspremie) i betraktning på siste trinn. Nå kan vi legge alle disse opsjonsposisjonene sammen for å få følgende nettofrembetalingsfunksjon (turkisfarge): La oss endelig ta hensyn til priser. Total kostnad vil være (6 7 7 20). Siden alt er LANG valg, det vil si kjøp, er det en netto debet på 20 for å opprette denne posisjonen. Derfor vil nettofortjenestefunksjonen (Turquoise Graph) skifte ned med 20, noe som gir oss den brune fargede nettofortjeningsfunksjonen med priser tatt i betraktning: Profit-amp Risikoscenarier: Det er to profittområder for stripalternativer, dvs. hvor den brune utbetalingsfunksjonen forblir over den horisontale akse. I dette stripe-valgeksemplet vil posisjonen være lønnsom når den underliggende prisen beveger seg over 120 eller faller under 90. Disse punktene er kalt breakeven-poeng da de er overskuddsmarginmarkene eller ikke-profitt, ingen-tap poeng. Upper Breakeven Point Strike Pris på CallPuts Net Premium Betalt 100 20 120, for dette eksempelet Lower Breakeven Point Strike Price på CallPuts - (Net Premium Paid2) 100 (202) 90, for dette eksemplet Profit and Risk Profile of Strip Option: Utover det øvre breakeven punkt, dvs. på oppadgående kursbevegelse av underliggende, har næringsdrivende ubegrenset profittpotensial, som teoretisk kan prisen gå over til et hvilket som helst nivå oppover som gir ubegrenset fortjeneste. For hver enkelt prispoeng bevegelse av underliggende, vil næringsdrivende få et overskuddspunkt, dvs. en dollar økning i underliggende aksjekurs vil øke utbetalingen med en dollar. Under det nedre breakeven-punktet, det vil si på underliggende kursbevegelse av det underliggende, har næringsdrivende BEGRENSET fortjenestepotensial som underliggende pris ikke kan gå under 0 (worst case-scenario). For hver enkelt nedadgående prispoengbevegelse av den underliggende, vil handleren imidlertid få to profittpoeng. Det er her den bearish utsiktene for Strip-alternativet gir bedre fortjeneste på ulemper i forhold til oppsiden, og dette er hvor stripen avviker fra en vanlig strengle som gir like lønnspotensial på hver side. Fortjeneste i strip-opsjon i oppadgående retning Pris på underliggende - Strike Price of Call - Netto premie Betalt meglerforetak amp Kommisjonen antar underliggende ender på 140, så fortjeneste 140 - 100 - 20 Mekleravkastning i stripalternativ i nedadgående retning 2 x (Strike Price of Puts - Underliggende pris) - Netto premie Betalt meglerkommisjon Forutsatt at de underliggende enden er 60 år, så fortjener 2 (100 - 60) - 20 Meglere Risiko eller tap-området er regionen der BROWN utbetalingsfunksjonen ligger under den horisontale aksen. I dette eksemplet ligger det mellom disse to breakeven poengene, dvs. denne posisjonen vil være tapstap når den underliggende prisen forblir mellom 90 og 120. Tapsmengden vil variere lineært avhengig av hvor den underliggende prisen er. Maksimal tap i strip-opsjon Trading Net Option premie betalt Brokerage amp Kommisjon I dette eksemplet, maksimal tap 20 Brokerage The Strip Option Trading Strategi er perfekt for en næringsdrivende forventer betydelig prisbevegelse i underliggende aksjekurs, er usikker på retningen, men forventer også høyere sannsynlighet for en nedadgående prisbevegelse. Det kan være en stor prisbevegelse som forventes i begge retninger, men sjansene er mer at det vil være i nedadgående retning. Virkelige scenarier som er ideelle for Strip Option-handel, inkluderer Lansering av et nytt produkt av et selskap. Forventer for godt eller dårlig inntekt som skal rapporteres av selskapet. Resultat av et prosjektbudgivning som selskapet har lagt inn bud. Produktlansering kan være suksessfeil, inntjening kan være for godt, dårlig, bud kan bli vunnet tapt av selskapet, alt kan føre til store pris svinger usikker på retningen. Strip-opsjonsstrategien passer godt for kortsiktige forhandlere som vil dra nytte av den høye volatiliteten i den underliggende prisbevegelsen i begge retninger. Langsiktig opsjonshandlere bør unngå dette, ettersom innkjøp av tre alternativer på lang sikt vil føre til en betydelig premie som går mot tidsforfall, som eroderer over tid. Som med enhver annen kortsiktig handelsstrategi, er det tilrådelig å holde et klart overskuddsmål og gå ut av posisjonen når målet nås. Selv om stop-tapet allerede er innebygd i denne stripposisjonen (på grunn av det begrensede maksimale tapet), beholder aktive handelsalternativer andre stopp-nivåer basert på underliggende prisbevegelse og indikativ volatilitet. Traderen må ringe opp eller nedover sannsynlighet, og velg deretter Strap eller Strip posisjoner. Artikkel 50 er en forhandlings - og oppgjørsklausul i EU-traktaten som skisserer trinnene som skal tas for ethvert land som. Beta er et mål for volatiliteten, eller systematisk risiko, av en sikkerhet eller en portefølje i forhold til markedet som helhet. En type skatt belastet kapitalgevinster pådratt av enkeltpersoner og selskaper. Kapitalgevinst er fortjenesten som en investor. En ordre om å kjøpe en sikkerhet til eller under en spesifisert pris. En kjøpsgrenseordre tillater handelsmenn og investorer å spesifisere. En IRS-regelen (Internal Revenue Service) som tillater straffefri uttak fra en IRA-konto. Regelen krever det. Det første salg av aksjer av et privat selskap til publikum. IPO er ofte utstedt av mindre, yngre selskaper som søker.
No comments:
Post a Comment