Ebay Aksjeopsjoner For Ansatte

MICROSOFT Å BYTTE MEDARBEJDSOPPLYSNINGER MED EBAY STOCK Det er mer verdifullt enn Microsofts egen aksje på lang sikt, sier Gates. Redmond, WA DenounceNewswire - 9. juli 2003 - Microsoft Corp oppdaterer sitt opsjonsprogram for ansatte og vil i stedet utstede aksjer i eBay, Inc til alle sine ansatte som anerkjenner hvordan verdien og lokke av sine egne opsjoner har gått ned de siste årene. Det nye programmet, annonsert tirsdag, vil begynne i september. Vi tok en lang hård titt på vår bransje, vår markedsverdi og veien framover, sier Microsoft-styreformann Bill Gates, og etter å ha vurdert en lang liste over alternativer, har vi besluttet at den beste måten å lokke nye ansatte på og beholde våre eksisterende ansatte er å tilby dem betydelige mengder av eBay stock. eBay, Inc. San Jose, CA-leder i online-auksjoner, har sett sin beholdning dobbelt i det siste året, til et nylig nært over 114 Wall Street-analytikere forventer at eBay-aksjer fortsetter å klatre for i hvert fall de neste tjuefem årene, på hvilket tidspunkt vil det bli mer verdifullt enn alle andre selskaper kombinert. Vi er glade og ærlig, virkelig flattered ved Microsofts godkjennelse av vår langsiktige verdi, sa Meg Whitman, eBays CEO. Dette er enda en sterk validering av vår strategi, visjon og fokus. I mange år brukte Microsoft aksjeopsjoner til tiltrekke seg lyse unge mennesker som ennå ikke var kunnskapsrike nok til å forstå Microsofts sanne natur. Ved å selge sine sjeler til selskapet, hundrevis om ikke tusenvis av Microsoft-ansatte ble millionærer. Men siden nedgangen i aksjemarkedet for tre år siden, har Microsoft-aksjer droppet betydelig, og utøvelseskursen på aksjeopsjoner er nå høyere enn den faktiske prisen på Microsoft-lager, noe som gir alternativene verdiløs. Vi opprinnelig fikk ideen om å gi eBay-aksjer til våre ansatte etter at vi la merke til det store antallet ansatte som solgte deres verdiløse opsjonsbevis på eBay, sier Gates. Etter å ha snakket med de ansatte lærte vi hvor mye de respekterte og verdsatt eBay, så en ting førte til til en annen og i dag annonserer vi dette programmet. Hvorvidt Microsoft vil skaffe eBay, for tiden verdt over 36 milliarder kroner, er ikke kjent. Microsoft kan kjøpe eBay for kontanter og har fortsatt over 10 milliarder kroner i reserver, påpekte Wall Street-analytikere. Copyright 1996 -2003 Birdrock Ventures Denounce er en satirwebside som spesialiserer seg i falske pressemeldinger som er ment å verken informere eller utdanne alle rettigheter. Ingen omfordeling eller kopiering uten skriftlig tillatelse fra DENOUNCE er et varemerke for Birdrock Ventures. Skal ansatte bli kompensert med aksjeopsjoner. debatten om hvorvidt alternativer er et kompensasjonsform, mange bruker esoteriske begreper og konsepter uten å gi nyttige definisjoner eller et historisk perspektiv Denne artikkelen vil forsøke å gi investorer nøkkeldefinisjoner og et historisk perspektiv på egenskapene til alternativer. For å lese om debatten om kostnadsutgifter, se Kontroversen over alternativutgifter. Definisjoner Før vi kommer til det gode, de dårlige og de stygg, vi trenger å forstå noen viktige definisjoner. Oppsjoner Et alternativ er definert som den rette muligheten, men ikke forpliktelsen, å kjøpe eller selge en aksjeselskap Selvangivelse eller tilskuddsmuligheter til sine ansatte. Dette tillater de ansatte rett til å kjøpe aksjer av Selskapet til en fast pris vet også som strike - eller prispris innen en viss tidsperiode som regel flere år. Strike-prisen er vanligvis, men ikke alltid, satt i nærheten av markedsprisen på aksjen den dagen opsjonen er gitt. For eksempel , Kan Microsoft tildele ansatte muligheten til å kjøpe et bestemt antall aksjer til 50 per aksje, forutsatt at 50 er markedsprisen på aksjen på datoen opsjonen gis innen en periode på tre år Alternativene er opptjent også referert til som interessert over en tidsperiode. Verdivurderingsdialogen Intrinsic Value eller Fair Value Treatment Hvordan verdsetter alternativer er ikke et nytt emne, men et tiår gammelt spørsmål. Det ble et overskriftsproblem takket være dotcom krasj I sin enkleste form er debatten sentrert om å verdsette valgmulighetene iboende eller som virkelig verdi. 1 Intrinsic Value Den inneboende verdien er differansen mellom aksjekursens nåværende markedspris og utøvelsen eller aksjekursen. For eksempel hvis Microsoft s nåværende markedsprisen er 50 og opsjonsprisen er 40, er egenverdien 10 Egenverdien kostnadsføres deretter i opptjeningsperioden.2 Virkelig verdi I henhold til FASB 123 vurderes opsjonene på tildelingstidspunktet ved hjelp av opsjonsprising modell En bestemt modell er ikke spesifisert, men den mest brukte er Black-Scholes-modellen. Virkelig verdi, som bestemt av modellen, kostnadsføres i resultatregnskapet i løpet av opptjeningsperioden. ut ESOer ved hjelp av Black-Scholes Model. The Good Granting-opsjonene til ansatte ble sett på som en god ting fordi de teoretisk justerte interessene til de ansatte som de viktigste lederne med de felles aksjonærene. Teorien var at hvis en vesentlig del av en Konserns lønn var i form av opsjoner, ville han eller hun bli oppfordret til å styre selskapet godt, noe som resulterte i en høyere aksjekurs på lang sikt. Den høyere aksjekursen ville være til nytte både for ledende ansatte og de felles aksjonærene. Dette er i kontrast til et tradisjonelt kompensasjonsprogram som er basert på å møte kvartalsvise resultatmål, men disse kan ikke være i de felles aksjonæres beste. For eksempel kan en konsernsjef som kan få en kontantbonus basert på inntjeningsvekst, bli oppfordret til å forsinke å bruke penger på markedsføring eller forskning og utviklingsprosjekter Hvis du gjør det, vil du møte de kortsiktige resultatmålene på bekostning av selskapets langsiktige vekstpotensial. s skulle holde lederne øye på lang sikt siden den potensielle fordelen høyere aksjepriser ville øke over tid også opsjonsprogrammer krever en opptjeningsperiode vanligvis flere år før ansatt kan faktisk utøve alternativene. dårlig for to hovedårsaker, hva var god teori endte opp med å være dårlig i praksis Først fortsatte ledere å fokusere primært på kvartalsprestasjoner fremfor på lang sikt fordi de fikk lov til å selge aksjen etter å ha utøvd opsjonene. Ledere fokuserte på kvartalsmål for å møte Wall Street forventninger. Dette ville øke aksjekursen og generere mer fortjeneste for ledere på deres etterfølgende salg av aksjer. En løsning ville være for selskapene å endre opsjonsplanene slik at de ansatte er forpliktet til å holde aksjene i et år eller to etter å ha utøvet opsjoner. Dette ville styrke Den langsiktige utsikten fordi ledelsen ikke ville få lov til å selge aksjen kort etter at opsjonene er utøvd. Se grunnen til at alternativene er dårlige er at skattelovene tillot ledelsen å styre inntjening ved å øke bruken av alternativer i stedet for kontantlønn. For eksempel hvis et selskap trodde at det ikke kunne opprettholde EPS-vekstraten på grunn av nedgang i etterspørselen etter sine produkter ledelsen kunne implementere et nytt opsjonsprisprogram for ansatte som ville redusere veksten i kontantlønn. EPS-veksten kunne da opprettholdes, og aksjekursen stabiliserte seg, da reduksjonen i SG A-utgift oppveier forventet nedgang i inntekter. Ugly Option misbruk har tre store negative konsekvenser.1 Overordnede belønninger gitt av servile boards til ineffektive ledere Under boomtider vokste opsjonsutdelingen overdrevet, mer for C-nivå CEO, CFO, COO osv. ledere Etter at boblen ble brutt, ble ansatte forført av løftet om opsjon pakkeverdier, fant ut at de hadde jobbet for ingenting da selskapene deres brøt medlemmer av styremedlemmer incestuously ga hverandre store alternativpakker som ikke pr Hendelsen blinker, og i mange tilfeller tillot de ledere å utøve og selge aksjer med mindre restriksjoner enn de som ble plassert på lavere nivåer. Hvis opsjonsutdelingen virkelig justerte interessene til ledelsen til den av den aksjonæren, hvorfor mistet den felles aksjonæren millioner mens Konsernsjefene falt millioner.2 Repriseringsopsjoner belønner underpresterende på bekostning av den felles aksjonæren Det er en økende praksis med re-prissetting alternativer som er ute av pengene også kjent som undervann for å holde ansatte for det meste administrerende direktører fra å gå. Men skal prisen bli re-priced En lav aksjekurs indikerer at ledelsen har sviktet Repricing er bare en annen måte å si bygones, noe som er ganske urettferdig mot den felles aksjonæren, som kjøpte og holdt sin investering. Hvem vil representere aksjonærene.3. Øker utvanningsrisikoen som flere og flere opsjoner utstedes. Overdreven bruk av opsjoner har medført økt fortynningsrisiko for ikke-ansattes aksjonærer Opti ved utvanningsrisiko tar det flere former. EPS fortynning fra en økning i utestående aksjer - Som opsjoner øker antall utestående aksjer som reduserer EPS. Noen selskaper forsøker å forhindre utvanning med et lagerinnkjøpsprogram som opprettholder et relativt stabilt antall offentliggjorte omsatte aksjer. Verdier redusert med økte rentekostnader - Hvis et selskap trenger å låne penger til å finansiere aksjeinnkjøp, vil rentekostnadene stige, redusere nettoinntekt og EPS. Administrasjonstynning - Ledelsen bruker mer tid på å prøve å maksimere opsjonsutbetaling og finansiering av tilbakekjøp av aksjer programmer enn å drive virksomheten For å lære mer, sjekk ut ESOer og fortynning. Bunnlinjealternativene er en måte å justere interessene til medarbeiderne med de som ikke er medarbeider, men dette skjer bare dersom planene er strukturert slik at de blinker er eliminert og at de samme reglene om inntjening og salg av opsjonsrelatert lager gjelder for hver ansatt, enten C-nivå eller ja nitor. Debatten om hva som er den beste måten å redegjøre for alternativer vil trolig være en lang og kjedelig. Men her er et enkelt alternativ hvis selskaper kan trekke inn opsjoner i skattemessig form. Det samme beløpet skal trekkes fra resultatregnskapet. Utfordringen er å avgjøre hvilken verdi som skal brukes Ved å tro på KISS, hold det enkelt, dumt prinsipp, verdsett alternativet til kursprisen. Black-Scholes opsjonsprisemodell er en god faglig øvelse som fungerer bedre for handlede alternativer enn aksjeopsjoner. Strike pris er en kjent forpliktelse Den ukjente verdien over under denne fastprisen er utenfor selskapets kontroll og er derfor en betinget balanseforpliktelse. Alternativt kan denne forpliktelsen aktiveres i balansen Balansekonseptet er akkurat nå få litt oppmerksomhet og kan vise seg å være det beste alternativet fordi det gjenspeiler arten av forpliktelsen en ansvar, samtidig som EPS-effekten reduseres. Denne typen avsløring vil også tillate investorer hvis de ønsker å gjøre en pro forma beregning for å se effekten på EPS. Hvis du vil vite mer, se Fare for alternativer Backdating Den riktige prisen på aksjeopsjoner og en ny tilnærming til aksjeskompensasjon. Renten som en innskuddsinstitusjon gir midler til, som er opprettholdt i Federal Reserve til en annen depotinstitusjon.1 En statistisk måling av spredning av avkastning for en gitt sikkerhets - eller markedsindeks. Volatilitet kan enten måles. En handling vedtok den amerikanske kongressen i 1933 som bankloven, som forbyde kommersielle banker å delta i investeringen. Nonfarm lønn refererer til enhver jobb utenfor gårder, private husholdninger og nonprofit sektor Den amerikanske arbeidsforeningen. Valuta forkortelsen eller valutasymbolet for den indiske rupee INR, den indiske valutaen Rupee består av 1.An første bud på et konkurs selskaps eiendeler fra en interessert kjøper valgt av konkursfirmaet Fra et basseng av budgivere. Regnskapssyklusen Ebay s Stock Options Hvordan overføre rikdom fra investorer til ansatte. Mai 2003 Matt Krantz og Jon S wartz skrev nylig i en USA Today-artikkel at eBays kvartalsvise fortjeneste økte sizzling 119 Hvis det var sant, ville det være en fascinerende historie om et selskap som har sin handling sammen. Dessverre utelukker nettoinntektsnummeret noen økonomisk realitet som, hvis det er inkludert , ville redusere sizzle til en whimper. It er en gammel og repeterende historie Ledere av høyteknologiske bedrifter er så oppmerksomme på at de trenger å produsere fortjeneste som de tilsynelatende vil gjøre noe for å produsere tall som ser bra ut om tallene faktisk reflektere noe godt i praksis Hvis ledere ville legge så mye arbeid i å utvikle nye strategier, ville hi-tech industrien ha større sjanser til suksess. For eBay har lederne besluttet å fortsette å late som at aksjeopsjoner gitt til ansatte gjør ikke fungere som kompensasjonskostnad Selvfølgelig er disse gutta de samme som vil si at avskrivninger ikke er utgifter. Gitt deres logikk antar jeg at disse lederne, hvis de hadde sin vei, ville likestille nettoresultatet med inntekter. Men la oss huske grunnleggende prinsippene I Konseptets uttalelse nr. 6, forklarer FASB tydelig at utgifter er utløp eller andre ved bruk av eiendeler eller forpliktelser fra å levere eller produsere varer, gjengivelse av tjenester eller Gjennomføring av andre aktiviteter som utgjør entitetens løpende hoved - eller sentrale virksomhet Fordi aksjeopsjoner har verdi til ledere som en del av kompensasjonspakken, er det klart at sysselsetting av aksjeopsjoner er en løpende sentral operasjon. Opsjoner forbruker eiendeler eller pådra seg forpliktelser i en av to måter De fleste bedrifter bruker midler til å kjøpe egne aksjer, og deretter overføre sertifikatene til lederne. Denne aktiviteten bruker tydelig og direkte opp eiendeler Hvis firmaet ikke foretar treasury kjøp, er det eneste alternativet å utstede flere aksjer. Dette alternativet fratager selskapet med kontanter det ellers ville motta når firmaet utsteder lager Uansett, bruker firmaet eiendeler, og så aksjebasert kompensasjon utgjør en regning. Albert Meyer, sjefsanalytiker ved 2nd Opinion Research, har nylig skrevet en rapport som tviler på den sanne lønnsomheten til eBay. Kontrasten mellom EBAs nettoresultat i forhold til inntektene med aksjeopsjonene trukket riktig bort ut er interessant i tusenvis av dollar. pro forma inntjening viser at ebay har mistet penger de siste tre årene Meyer peker også ut de ansatte i løpet av de siste tre årene utøvet 21 millioner aksjer og realiserte 827 millioner eller mer enn 550 millioner etter - tax i aksjeopptjeningsgevinster Legg merke til at dette siste nummeret tilsvarer omtrent med forskjellen mellom den rapporterte nettoinntekten og proforma inntjenings tallene 558 millioner Denne observasjonen validerer bruken av proforma tallene over de rapporterte tallene og viser klart at eBay faktisk har svært lite sizzle. The free cash flow tallene er interessante fordi disse gratis kontantstrømmene, estimert av Meyer, må være brukt av ledelsen til å betale kapitalleverandører Etter at man har brukt treårig kontantstrøm for å dekke disse opsjonene, blir gjenværende kontantstrøm en negativ 147 millioner. Dette tallet tydeliggjør en negativ restandel, og enhver rasjonell investor i eBay ville ikke være fornøyd med hans eller hennes fallende verdi. Men vent, noen hi-tech guru vil rope, eBay har ikke gjort noen treasury kjøp som nullifierer ditt argument Nei, det endrer bare analysen Den totale rapporterte nettoinntekt for perioden 2000-2002 er 388 millioner med inntjening per andel på 1 35 Denne beregningen inkluderer 63 millioner aksjer som eBay har utstedt til sine ansatte Uten denne kompensasjonen ville inntektene per aksje ha vært 1 73 over treårsperioden. I tillegg har eBay 37 millioner aksjeopsjoner som bare venter på å bli utøvd. Hvis de alle er utøvet, vil eBays inntjening per aksje falle til 1 20 Meldingen til aksjemarkedet er enkelt - hver eBay-investor har mistet 1 73 - 1 20 eller 0 53 per aksje på grunn av overføring av rikdom fra investorene til de ansatte Gitt at dette tapet vedvarer for alltid, er det veldig høyt skatt til å betale. Bunnlinjen er enkelt, FASB er på rette spor, da det enstemmig ble enige om å kreve at aksjebasert kompensasjon skal plasseres i resultatregnskapet. f kongress og fra høyteknologiske ledere vil utfordre styret så vel som SEC for å endre denne beslutningen. Håper det er for FASB-medlemmene å opprettholde styrken til å motstå denne konfrontasjonen. Analysen av Meyer er overbevisende Å vise den virkelige effekten av bestanden Alternativer, selskaper må trekke dem som lager kompensasjon. J EDWARD KETZ er MBA fakultet direktør ved Smeal College of Business ved Pennsylvania State University Dr. Ketz s undervisning og forskningsinteresser fokus på økonomisk regnskap, regnskapsinformasjonssystemer og regnskapsetikk Han er forfatteren av den kommende skjulte finansielle risikoen som utforsker årsakene til de siste regnskapsskandaler. Var denne informasjonen nyttig Vennligst vurder denne artikkelen i boksen under eller skriv til.2003 SmartPros Ltd. Alle rettigheter reservert. Evidens innhold representerer ikke nødvendigvis meningene eller trosretningene. av SmartPros Ltd.